prepod | Пределы укрепления рубля

Неожиданное для многих укрепление рубля вызывает вопрос о его возможных границах.
На графике ниже показаны соотношения между основными статьями баланса Центрального Банка за период с мая 2015 по май 2022:

Здесь использованы:

ЗОЛОТО-ВАЛЮТНЫЕ РЕЗЕРВЫ (ЧИСТЫЕ ИНОСТРАННЫЕ АКТИВЫ, ЧИА)

МОНЕТАРНОЕ ЗОЛОТО И СДР (ЗОЛ)

ДЕНЕЖНАЯ БАЗА (ДБ)

ФОНД НАЦИОНАЛЬНОГО БЛАГОСОСТОЯНИЯ В ИНВАЛЮТЕ (ФНБ)

Значения за май прогнозные, прогноз выполнен на основе данных Минэкономразвития.
Соотношения находятся в обычных коридорах, причём очевидно, что рубль можно при желании ещё слегка укрепить.
Реальный эффективный курс рубля с мая 2015 по май 2022 также находится в нужном коридоре:

Данные за май прогнозные, прогноз выполнен на основе фактических курсовых значений и прогноза инфляции. Также очевидно, что рубль можно ещё слегка укрепить, да только вряд ли это будут делать - бюджет свёрстан с учётом курса доллара 72 руб.
Что может разрушить эту идиллию? Конечно же, значительное падение экспортной выручки. Но и на этот случай у ЦБ рецепты есть.
Палочка-выручалочка №1: прекращение скупки Банком России золота у добытчиков. Золото - населению! (Пояснение: ЦБ скупает золото за эмиссионные рубли, увеличивая денежную базу).
Палочка-выручалочка №2: прекращение скупки инвалюты Банком России и её продажа всем желающим. (Пояснение: скупку инвалюты ЦБ осуществляет на эмиссионные рубли, увеличивая денежную базу).
При падении доходов от экспорта ЦБ будет вынужден уменьшить денежную базу. При этом вряд ли возникнет нехватка денег в экономике по причине падения промпроизводства. Так что коридоры выдержим!